미 연준, 4번째 금리 동결…한은도 ‘숨고르기’ 가능성 커져

18일(현지시각) 제롬 파월 미 연방준비제도 의장이 연방공개시장위원회 회의 뒤 기자회견을 하고 있다. AFP 연합뉴스

미국 연방준비제도(Fed)가 18일(현지시각) 기준금리를 4차례 연속 연 4.25∼4.50%로 동결하면서 당분간 금리 인하를 서두르지 않겠다는 입장을 분명히 했다. 도널드 트럼프 행정부의 고율 관세 정책이 실제 미국 경제를 둔화시키고 있다는 뚜렷한 신호는 아직 없지만, 관세가 초래할 인플레이션과 그 파급효과에 대한 불확실성이 여전히 크다는 판단에서다.

19일 한국은행이 분석한 6월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 분석 보고서 등에 따르면, 연준이 지난 1·3·5월에 이어 이번에도 금리를 동결한 핵심 배경은 최근 미국의 경기 및 물가 상황이다. 이날 회의가 끝난 뒤 기자회견에서 제롬 파월 연준 의장은 “최근 3개월 동안 물가 흐름은 비교적 양호했지만, 앞으로 몇 달 안에 의미 있는 수준의 인플레이션이 다시 나타날 수 있다”고 경고했다.

그가 비중 있게 언급한 위험 요소는 미국 정부가 추진 중인 고율 관세 정책이다. 파월 의장은 “일부 품목에선 이미 관세의 영향이 관찰되고 있으며, 향후 그 영향이 커질 것으로 보인다. 기업들이 관세 부담의 일부 또는 전부를 소비자에게 전가할 계획이라는 조사 결과가 있다”고 했다. 다만 관세의 영향 범위나 지속 기간이 매우 불확실하다고 강조했다. 현재로썬 관세 발 인플레이션이 본격화되기 전이라 성급히 금리를 내리면 되레 물가를 자극할 수 있다는 판단을 한 것으로 풀이된다.

트럼프 대통령 등 일각에서 ‘경기 둔화’ 우려를 앞세운 금리 인하 필요성에 대해서도 파월 의장은 선을 그었다. 그는 “경제 지표를 면밀히 모니터링하고 있다”며 “지금은 우려할 만한 수준은 아니다. 우리는 경제 상황 변화에 대응할 수 있는 좋은 위치에 있다”고 밝혔다.

이날 연준은 경제전망에서 2025년 성장률을 3월의 1.7%에서 1.4%로 하향 조정했다. 반면 물가상승률은 2.7%에서 3.0%로, 실업률은 4.4%에서 4.5%로 각각 상향 조정했다. 물가상승률 3.0%는 인플레이션 정점이었던 2022년 6월(9.1%)에 비하면 크게 낮아진 수치지만, 연준의 목표치인 2%를 여전히 웃도는 수준이다. 실업률 역시 연준이 ‘완전고용’ 기준으로 삼는 4% 안팎에 근접해 있는 만큼, 연준은 고용시장도 아직은 안정적인 것으로 평가한다.

이번 연준 결정은 한국은행의 향후 통화정책 결정에도 일정한 영향을 줄 전망이다. 다만 한국은행의 다음 금융통화위원회 회의(7월10일)는 연준의 이번 통화정책 결정보다 미국과의 관세 협상 마감일(7월8일), 최근 이스라엘-이란 간 긴장 격화에 따른 유가 상승, 서울 부동산 값 급등세 등 변수에 더 주목할 것으로 보인다. 박상현 아이엠(iM)증권 수석 전문위원은 “7월 중 불확실성이 해소되지 않으면 한국은행도 금리 인하를 망설일 수밖에 없을 것”이라며 “국제유가가 오르고 서울 아파트 값이 들썩이는 상황에서 추가 인하에는 제동이 걸릴 수 있다”고 했다.

한은은 지난달 29일 기준금리를 연 2.75%에서 2.5%로 0.25%포인트 내렸다. 경기 둔화와 소비 위축에 대응하기 위해서다. 당시 금융통화위원회에서는 총재를 제외한 6명의 위원 중 4명이 향후 3개월 내 추가 인하 가능성을 열어둬야 한다고 밝혔고, 나머지 2명은 한-미 금리 차, 관세 정책, 부동산 시장 흐름 등 변수에 주목하며 신중한 입장을 나타냈다. 현재 한국과 미국의 기준금리 차이는 2.0%포인트로, 사상 최대 수준에 가깝다.

노지원 기자 zone@hani.co.kr

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