푸본현대생명, 3년 연속 적자에 보험금 지급할 돈도 바닥

푸본현대생명 제공

푸본현대생명의 보험금 지급 능력 지표가 사실상 ‘마이너스’로 진입했다. 최근 3년 연속 적자를 내며 보험금 지급에 사용할 자본이 바닥났기 때문이다. 위기 상황에서 손실 흡수에 핵심 역할을 해야 할 기본자본은 지난해 말 -8500억원으로 급락했고, 이에 따른 가용자본(지급여력금액)도 -1915억원을 기록했다. 최대 주주인 대만 푸본금융그룹이 자금을 추가 투입하는 것 외에는 위기를 돌파할 뾰족한 해법이 없는 상황이다.

26일 보험업계에 따르면, 푸본현대생명은 올해 1분기 725억원의 순손실을 기록했다. 연도별 당기순이익은 2022년 -2109억원, 2023년 -1105억원, 지난해 -340억원으로 적자 폭이 줄었으나, 올해 1분기 다시 확대되며 위기에 놓인 모습이다.

기업의 곳간인 이익잉여금은 지난해 말 -3624억원으로 전년(-3211억원)보다 악화됐다. 이익잉여금이 마이너스라는 것은 지금껏 푸본현대생명이 벌어들인 돈보다 누적된 손실로 빠져나간 돈이 더 많다는 뜻이다.

푸본현대생명의 장기간 적자는 연금과 저축성 보험 비율이 높기 때문으로 분석된다. 새로운 회계제도(IFRS17)에서 저축성 보험은 순이익 증가에 미치는 영향력이 적다. 저축성 보험은 미래 지급해야 할 보험금이 부채로 인식된다. 퇴직연금 비율이 높은 푸본현대생명은 IFRS17 적용에 따라 보장성 보험 판매 비율을 높여야 했는데, 영업력이 뒷받침되지 못하면서 적자 탈출에 실패했다. 지난해 말 푸본현대생명의 보험료 수입 2조6203억원 중 퇴직연금은 57.7%(1조5135억원)를 차지하고 있다.

2012년 푸본현대생명(당시 녹십자생명)은 현대자동차그룹에 인수된 뒤 사명을 현대라이프로 바꿨다. 이후 현대자동차그룹 계열사의 퇴직연금을 대거 확보해 2021년 사상 최대 순이익을 거뒀다. 하지만 IFRS17 도입으로 상황이 바뀌었다. 2022년 293억원의 순이익 기록이 IFRS17 적용에 따라 -2051억원으로 뒤집어진 것이다. 현대라이프는 2018년 푸본금융그룹이 최대 주주로 올라서면서 사명을 현재의 푸본현대생명으로 바꾸고 영업을 이어오고 있다.

일러스트=손민균

보험금 지급 능력도 감소하고 있다. 지난해 말 지급여력비율(킥스)은 157%로 금융 당국 권고치(150%)를 웃돌았는데, 경과조치 효과를 빼면 킥스는 -14.5%로 직전 분기(17.3%)에서 마이너스로 전환됐다. 경과조치 적용 전 킥스가 마이너스인 곳은 국내 보험사 중 푸본현대생명이 유일하다. 부실금융기관으로 지정돼 파산 절차에 돌입한 MG손해보험도 3.4%다. 경과조치는 킥스 도입으로 보험사의 지급여력비율이 떨어질 것을 고려해 신규 위험액 측정을 단계적으로 적용하는 것이다.

푸본현대생명의 기본자본은 2023년 말 -3825억원에서 지난해 말 -8508억원으로 2배 이상 줄었다. 총자산 규모가 비슷하면서 최근 완전 자본 잠식에 빠진 KDB생명(-4181억원)보다도 적다. 기본자본은 자본금과 이익잉여금 등으로 구성돼 위기 발생 시 손실을 오롯이 흡수하는 핵심 자본이다. 위기 상황이 발생하면 무너지기 쉬운 재무 구조인 셈이다.

기본자본을 토대로 산출되는 건전성 지표인 ‘기본자본 킥스’는 경과조치 적용 후 43.1%로 KDB생명(24.8%)보다 높다. 하지만 경과조치 적용 전(자본감소분 제외)을 기준으로 계산하면 -64.5%로 KDB생명(-31%)보다 낮다.

금융 당국은 IFRS17 도입 영향을 최소화하기 위해 경과조치를 적용하고 있다. 회계제도 변경에 따라 새롭게 인식되는 보험 위험을 한 번에 반영하지 않고 최대 10년 동안 나눠 점진적으로 반영하는 것이다. 시간이 지날수록 경과조치 효과가 줄어드는 만큼, 푸본현대생명의 부담은 더 커지는 셈이다. 푸본현대생명은 2023년 3월부터 경과조치 적용을 받고 있다.

보험업계에서는 푸본현대생명의 순이익이 반전 상승하지 않는 이상 추가 자금 투입 외에는 별다른 방법이 없다고 진단한다. 푸본현대생명은 2021년부터 두 차례에 걸쳐 8500억원의 유상증자를 단행했다. 지난해 말 기준 보유한 신종자본증권은 1000억원, 후순위채권은 8925억원에 달한다.

푸본현대생명은 올해 1분기 보고서에 건전성 지표를 공시하지 않았다. 이달 말까지 확정치를 산출해 공시한다는 방침이다. 올해 1분기 적자 규모가 지난해 말보다 약 2배 증가했다는 점을 고려하면, 건전성 지표가 더 하락할 가능성도 있다.

이학준 기자(hakjun@chosunbiz.com)

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