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반도체 공급망 (PG) |
(서울=연합뉴스) 임은진 기자 = 한국투자증권은 7일 "관세 부과로 인해 반도체 생산 시설 및 공급망이 미국 중심으로 재편될 가능성은 매우 낮다"고 분석했다.
채민숙 연구원은 보고서에서 "트럼프 2기 행정부의 관세 정책은 자국 보호를 명분으로 하나, 반도체 공급망 구조와 생산 거점을 고려할 때 실질적으로 미국 기업과 소비자에게 더 큰 부담으로 작용할 가능성이 크다"고 짚었다.
그는 "글로벌 반도체 공급망은 장기간에 걸쳐 미국 외 지역, 특히 아시아를 중심으로 구축돼 왔으며, 미국 내 생산은 경제성 측면에서 기업들에 현실적인 선택지가 되기 어렵다"며 "기업은 관세 부담을 가격에 반영하거나 마진 축소를 감내해야 하는 이중고에 직면하게 된다"고 지적했다.
다만 그는 "트럼프 행정부가 중국과의 AI(인공지능) 군비 경쟁 국면에서 반도체 관세 부과가 자국 기업의 경쟁력을 약화할 수 있다고 판단할 경우, 추가적인 관세 완화 조치를 단행할 가능성도 있다"고 짚었다.
예를 들어 그는 "AI 서버의 경우 반도체를 포함한 대부분의 부품이 아시아에서 조달되고 개별 부품에 대한 품목관세 또는 상호관세에 더해 완제품인 AI 서버 자체에도 상호관세가 부과된다"며 "서버를 구매하는 기업 입장에서 AI 서버 구매에 따른 비용 부담이 크게 확대된다"고 설명했다.
그러면서 그는 "단기적으로 변동성 확대는 피할 수 없으나 관세 정책의 향방을 지켜볼 필요는 있을 것"이라면서 반도체 업종에 대한 투자 의견 '비중 확대'를 유지했다.
종목별 목표주가는 삼성전자의 경우 7만8천원, SK하이닉스[000660]는 32만원을 각각 유지했다.
engine@yna.co.kr
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