미·중 경기 변동에 가장 크게 GDP 흔들리는 나라는 ‘한국’

평택항 자동차전용부두에 선적을 앞둔 수출용 차량들. 문재원 기자

미국과 중국의 경기 변동에 따른 영향을 가장 크게 받는 나라가 한국이라는 분석이 나왔다. 대외의존도가 높은 한국 경제가 향후 ‘관세전쟁’ 확산에 따라 쉽게 휘청거릴 수 있다는 방증이다. 특히 중국보다 미국 영향력이 커져 향후 수출 시장을 다변화해야 한다는 지적이 나온다.

한국은행은 ‘주요국 경기 영향(수요 충격)’ 등에 따른 한국의 국내총생산(GDP) 변화를 분석한 ‘글로벌 전망모형 재구축 결과’ 보고서를 1일 발표했다.

한은은 최신 연구동향을 반영해 세계 전망 모형을 다시 만들고 대외충격에 대한 한국 ‘GDP갭’을 분석했다. 실질 GDP와 잠재 GDP의 차이인 GDP갭은 양(+)의 방향으로 갈수록 경기가 좋다는 의미다. 새 모형에는 한국·미국·중국·유로지역·일본 등 5개 경제권뿐 아니라 신흥아시아 경제권도 포함됐다.

분석 결과 미국과 중국에서 일시적으로 재화나 서비스 수요가 급격히 올라갔을 때(수요충격) 국가별 첫 4분기 평균 GDP갭 반응을 보면, 한국의 수치가 가장 높았다. 미국 수요충격에 대한 한국 GDP갭은 0.10%가량이었으나 신흥아시아·유로지역·일본은 0.04%가량, 중국은 0.02%가량에 그쳤다. 중국 경기가 호황으로 일시적으로 재화·서비스 수요가 늘었을 때 영향도 일본·신흥아시아 등 주변국보다 한국이 2배 이상 높게 나타났다.

한국 GDP에 가장 큰 영향을 준 국가는 미국과 중국이었다. 이 중 미국과 중국의 수요충격 영향을 비교해보면 충격 발생 후 약 4분기까지는 두 충격이 국내 GDP에 미치는 영향이 비슷했지만 5분기 이후에는 미국 영향이 더 오래 지속되는 것으로 나타났다.

특히 미국 수요충격 영향은 2010년보다 2023년에 다소 강화된 반면, 중국 영향은 다소 약화됐다. 한은은 “2010년대 후반 들어 글로벌 교역분절화 움직임, 미·중 무역갈등 등의 영향으로 중국의 우리 경제에 대한 영향력이 다소 줄어든 반면 대미 수출은 더 크게 늘어난 데 따른 것으로 보인다”고 했다.

윤혁진 한은 금융모형팀 조사역은 “향후 미·중 무역분쟁 심화 또는 양국의 정책변화에 따른 잠재적 영향에 한국 경제가 상대적으로 더 크게 노출돼 있다는 점을 시시한다”며 “수출시장 다변화, 미 달러화의 향방과 미국 금융여건 변화가 우리 경제에 미칠 영향에 대한 면밀한 모니터링이 필요하다”고 말했다.

김지환 기자 baldkim@kyunghyang.com

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