대한항공, 아시아나항공 통합 기대…중장기 이익 레벨 증가 예상-iM증권

인천국제공항 전망대에서 바라본 공항 계류장 내 대한항공 모습./사진=뉴시스

iM증권은 대한항공이 아시아나항공의 실적을 1분기부터 연결로 인식하며 통합 효과를 기대할 수 있다고 16일 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 3만1000원을 유지했다.

배세호 iM증권 연구원은 "4분기 연결 기준 대한항공의 매출액은 전년 동기 대비 5.2% 증가한 4조6000억원, 영업이익은 같은 기간 56.5% 증가한 4450억원으로 영업이익이 시장 기대치를 12% 하회할 것"이라고 분석했다.

배 연구원은 "국제 여객 운임 하락이 제한적이고, 항공 화물 운임은 2025년 상반기까지는 높게 유지될 가능성이 높다고 판단해 2025년에도 안정적인 실적을 기록할 것"이라고 내다봤다.

그러면서 "대한항공은 아시아나항공의 실적을 2025년 1분기부터 연결로 인식할 예정으로, 2025년 연결 매출액은 전년 동기 대비 49% 증가한 26조8000억원, 영업이익은 같은 기간 11% 증가한 2조4000억원으로 예상된다"고 봤다.

이어 "양 사의 합병 시너지는 분명할 것으로 보이며, 매출 측면에서는 장거리 노선 고운임의 고착화, 비용 측면에서는 정비비, 유류비, 공항관련비에서 절감 효과가 있을 것으로 예상돼 중장기적인 측면에서 이익 레벨이 증가될 것"이라고 덧붙였다.

천현정 기자 1000chyunj@mt.co.kr

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