[리포트 브리핑]CJ ENM, '제 위치를 찾아가는 기업가치' 목표가 82,000원 - 대신증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 대신증권에서 06일 CJ ENM(035760)에 대해 '제 위치를 찾아가는 기업가치'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 82,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 8.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ CJ ENM 리포트 주요내용

대신증권에서 CJ ENM(035760)에 대해 '24E OP 1.8천억원(흑전, +2천억원 yoy) 전망. 이익 개선의 주표 포인트는 티빙과 Fifth Season. 티빙은 23년말 400만명, 25년말 500만명을 향해 가면서 수익성 개선. 당사 추정 티빙 손익은 24E +700억원. Fifth Season은 40여개 정도의 작품 준비 중. 작가 및배우/방송인 조합의 파업이 모두 종료되었기때문에, 연간 20편 수준의 작품 공급 가능. 당사 추정 Fifth Season의손익은 24E +1,300억원. TV 광고는 1Q -30%, 2Q -30%, 3Q -24%로 상반기 대비 하반기 조금씩 개선. 지나치게 위축된 광고의 풍선효 과와 4Q 성수기 반영시 4Q +8% 전망. 연간 TV 광고는 23E -20%, 24E +23%로 24년에는 22년 수준 회복 전망. 20.3월 이후 여섯 차례 드래곤에게 시총 역전되었으나, 3Q 실적 개선을 기반으로 1년 5개월만에 드래곤의 시총 재역전. ENM이 상승하면서 드래곤을 끌어주는 모습 전망'라고 분석했다.

◆ CJ ENM 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 유지, 82,000원 -> 82,000원(0.0%)

- 대신증권, 최근 1년 목표가 하락

대신증권 김회재 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 82,000원은 2023년 11월 09일 발행된 대신증권의 직전 목표가인 82,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 대신증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 02월 10일 110,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 08월 11일 최저 목표가인 70,000원을 제시하였다.

이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 82,000원을 제시하였다.

◆ CJ ENM 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 87,692원, 대신증권 보수적 평가

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화

- 목표가 상향조정 증권사 3개

오늘 대신증권에서 제시한 목표가 82,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 87,692원 대비 -6.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 한국투자증권의 77,000원 보다는 6.5% 높다. 이는 대신증권이 타 증권사들보다 CJ ENM의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 87,692원은 직전 6개월 평균 목표가였던 107,421원 대비 -18.4% 하락하였다. 이를 통해 CJ ENM의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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