한화손해보험, 전향적인 주주환원 정책 필요…목표주가 '하향'-NH

NH투자증권이 한화손해보험에 대한 투자의견을 '매수'로 유지하고 목표주가를 6500원에서 6000원으로 하향 조정했다. 신회계기준인 IFRS17 계리적 가정 가이드라인 적용으로 재무적 불확실성이 크게 완화됐다는 의견을 제시했다.

6일 정준섭 NH투자증권 연구원은 "4분기 한화손해보험의 별도 순이익은 465억원으로 3분기보다 소폭 감소할 것"이라며 "계절적 영향으로 경상적인 보험손익은 부진하겠으나 금리 하락에 따른 투자손익 개선이 이를 일부 상쇄할 것"이라고 말했다.

정 연구원은 "IFRS17 계리적 가정 적용으로 재무적 불확실성이 해소됐음에도 주가가 좀처럼 반등을 보이지 않는 이유는 아직 구체화되지 않은 주주환원, 자동차, 실손 등 요율 관련 우려, 최근 시장금리 하락에 따른 보험업종 전반의 투자매력 하락 영향으로 판단된다"고 했다.

이어 "금리나 요율은 사실상 업계 공통 사항이지만 주주환원은 사측 의지에 달린 부분으로 전향적이며 구체적인 주주환원 정책이 필요하다고 판단된다"며 "배당성향 12%를 가정한 보통주 DPS(주당배당금)는 200원이고 현 주가 기준 배당수익률은 5%로 조금 아쉬운 수준"이라고 말했다.

그러면서 "K-ICS 경과조치 적용이 주주환원 규모의 한계로 작동하는 만큼 중장기적으로는 경과조치 해제도 검토해야 한다"며 "구체적이고 적극적인 배당 정책이 필요한 시점"이라고 했다.

홍순빈 기자 binihong@mt.co.kr

ⓒ 머니투데이 & mt.co.kr, 무단 전재 및 재배포 금지