대신증권 “물가 정점 판단 시기상조…더 확실한 둔화 증거 필요”

대신증권이 5일 물가가 정점을 통과했다고 판단하기는 이르다면서, 물가 상승세가 둔화하고 있다는 확실한 증거가 필요하다고 평가했다. 아울러 소비자심리 악화와 소비 부진은 연말까지 지속될 것이라고 전망했다.

4일 서울 한 대형마트에서 시민들이 상품을 살펴보고 있다. /뉴스1

8월 한국 소비자물가상승률은 전년 동월 대비 +5.7%를 기록하며 3개월 만에 +6.0%를 하회하며 예상(+6.2%)보다 큰 폭으로 둔화됐다. 전월 대비로는 2020년 11월 이후 2년 만에 처음으로 마이너스(-0.1%)를 기록했다.

이다은 대신증권 이코노미스트는 “국제 유가 하락으로 휘발유 가격이 전월 대비 -12.4%를 기록한 영향이 이번 물가 상승세 둔화에 큰 영향을 끼쳤다”면서 “다만, 7월부터 큰 변동성을 보이고 있는 농산물 가격은 비축물량 방출에도 불구하고 폭우 영향이 지속되면서 +10.4%로 상승 폭이 확대됐다”고 분석했다.

그러나 석유류·식료품을 제외한 근원물가 상승률은 수요 측 물가 상승 압력이 이어지면서 높은 수준을 유지하고 있다는 점이 문제라고 그는 설명했다. 이 이코노미스트는 “개인서비스 물가가 여전히 높은 수준을 유지하는 가운데, 가공식품 오름세가 지속됐다”면서 “특히, 외식물가는 +8.8%를 기록하며 1992년 10월 이후 20년 만에 최대 상승 폭을 기록했다”고 평가했다.

이 이코노미스트는 “국제 유가 추이 ,기상 여건 등 공급 측 요인에 대한 불확실성이 높은 상황이기 때문에 물가 추세의 뚜렷한 둔화 없이는 물가 상승 폭이 재차 확대될 가능성도 배재할 수 없다”고 지적했다. 그는 “최근 유가가 다시 오름세를 보이면서 9월부터 경유 가격은 상승세로 돌아섰으며, 휘발유 가격은 소폭 반등했다”면서 “더불어 10월 전기 및 가스 요금 인상이 예정되어 있다는 점을 감안할 때, 물가 정점을 판단하기는 아직 이르다”고 평가했다.

이어 그는 “설사 물가가 7월을 기점으로 정점을 통과했다고 하더라도, 서비스 물가의 하방 경직성을 감안할 때 연말까지 5~6%대 상승 폭을 지속할 가능성이 높다”면서 “이는 하반기 인플레이션에 따른 경제 주체들의 부담과 함께 남은 통화정책 회의에서 한국은행이 기준금리 인상을 지속할 수 밖에 없다는 것을 의미한다”고 분석했다. 그러면서 “특히, 가계의 부채 이자 비용 증가로 소비자심리 악화와 소비 부진이 연말까지 지속될 것”이라고 내다봤다.

김효선 기자(hyosun@chosunbiz.com)

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