"네이버 전직원 10% 연봉인상 영업이익↓…블록체인 잠재력 주목"

[머니투데이 정혜윤 기자]

네이버 신사옥 조감도

이베스트투자증권이 12일 직원 특별 연봉인상, 성장주 디스카운트 등으로 NAVER(네이버)의 단기적인 상황이 좋지 않지만 블록체인 등 잠재력에 주목해야 한다고 강조했다. 네이버 투자의견 '매수', 목표주가는 41만원을 유지했다.

네이버 1분기 연결 영업실적은 매출 전분기대비 4% 감소한 1조 8535억원, 영업이익 14% 줄어든 3035억원으로 추정된다. 전분기 대비 매출 감소는 서치플랫폼(광고), 커머스, 핀테크, 클라우드 등 비수기 영향에다 오미크론, 우크라이나 전쟁 등에 따른 수요 위축 영향으로 풀이된다.

영업이익은 전직원에 대해 10% 특별 연봉 인상을 단행함에 따른 인건비 증가를 감안해 줄어들 것으로 예측된다. 성종화 이베스트투자증권 연구원은 "1분기 연결영업실적은 당사와 시장 컨센서스 전망치 대비로는 매출은 부합하나 영업이익은 전직원 10% 특별 연봉인상에 따라 대폭 미달할 것으로 추정된다"고 설명했다.

향후 콘텐츠 사업 관련해서 주목할 만한 사항으론 V라이브가 지난달 하이브의 글로벌 K팝 팬덤 플랫폼 '위버스'에 영업양수도가 완료됐단 점이다. 콘텐츠 매출 중 V라이브 매출은 1분기 1~2월만 연결영업실적에 반영되고 3월부터는 실적에서 제외되고 지분법손익으로 반영된다. 성 연구원은 "V라이브 연결 제외에 따른 연결실적 감소는 미미할 것으로 예상된다. 오히려 위버스에 대한 지분법손익 기여가 V라이브 연결 제외 영향보다 더 클 것"이라고 설명했다.

아울러 지난달 일본의 LDF(라인디지털프론티어)가 이북재팬 지분을 소프트뱅크로부터 100% 인수했다. 성 연구원은 "LDF와 이북재팬 합산 거래액은 웹과 앱을 포함한 일본 디지털출판 시장 M/S(점유율) 1위로 올라서는 것"이라고 했다.

성 연구원은 "1월에 이어 4월 들어 긴축에 따른 성장주 밸류 디스카운트 분위기가 재연되는 가운데 직원 특별 연봉인상 단행 등 몇 가지 대내외, 대내적 악재로 인해 주가도 갑작스런 조정을 거치고 있다"고 봤다.

단 그는 "한국 최고 종합 플랫폼 업체로서 프리미엄이 장기적으로 유효하며 특히 블록체인 사업의 잠재력은 새로운 모멘텀으로 진화할 수 있다는 점은 주목해야 한다"고 했다.

특히 올 2분기 론칭 예정인 라인 자회사 라인넥스트의 NFT(대체불가능토큰) 거래소 플랫폼 'DOSI(도시)'에 주목할 필요가 있다. 성 연구원은 "글로벌 180여개국의 기업과 창작자들이 NFT를 발행, 판매하고 이용자끼리 커뮤니티를 구축할 수 있다"며 "엔터, 게임, 메타버스 등 대중적 콘텐츠 중심의 NFT 서비스라 론칭 후 인기를 끌 것으로 기대한다"고 덧붙였다.

정혜윤 기자 hyeyoon12@mt.co.kr

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