삼성생명, 삼성전자 지분이 효자…목표가↑-NH

NH투자증권이 삼성생명 목표주가를 기존 대비 18.3% 높은 25만2000원으로 상향했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

정준섭 NH투자증권 연구원은 "본업에 대한 가치 변동은 크지 않지만, 최근 삼성전자 등 계열사 지분가치가 크게 증가했다"며 "삼성생명에 직접적인 효용을 제공하진 않지만 긍정적"이라고 밝혔다.

그러면서 "앞으로 삼성전자가 자사주를 소각할 경우 삼성생명의 초과지분 매각차익이 늘고, 삼성전자의 양호한 실적에 기반한 배당 확대 기대감이 있다"며 "삼성전자 주가 상승은 삼성생명 신지급여력제도(K-ICS·킥스) 비율 개선에도 기여한다"고 했다.

연결 기준 자기자본은 지난해 3분기 말 38조9000억원에서 4분기 말 63조3000조원으로 증가할 것으로 관측했다.

정 연구원은 "일탈회계 중단에 따라 부채 계약자지분조정 12조8000억원 대부분이 자기자본으로 이동하고, 삼성전자 주가 상승을 반영한 것"이라고 밝혔다.

또 "4분기 지배주주순이익은 2116억원으로 컨센서스(시장전망치)를 하회할 것으로 예상한다"며 "보험금 예실차는 선방하지만 사업비 예실차는 악화할 것이고, 이외 3000억원 규모의 손실계약비용 등이 발생할 예정"이라고 했다.

정 연구원은 "보험계약서비스마진(CSM)은 계리적 가정 업데이트와 교육세 인상 등으로 약 1조원의 부(-) 경험조정이 발생할 것"이라고 밝혔다.

성시호 기자 shsung@mt.co.kr

Copyright ⓒ 머니투데이 & mt.co.kr. 무단 전재 및 재배포, AI학습 이용 금지.