[리포트 브리핑]한온시스템, '2026년 3% 영업이익률 기대' 목표가 3,700원 - LS증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = LS증권에서 22일 한온시스템(018880)에 대해 '2026년 3% 영업이익률 기대'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 3,700원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 13.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 한온시스템 리포트 주요내용

LS증권에서 한온시스템(018880)에 대해 '4Q25 매출액 2.7조원(+6.3% YoY, -0.5% QoQ), 영업이익 875억원 (흑자전환 YoY, -8.2% QoQ,OPM 3.2%)을 기록, 시장 컨센서스를 상회할 전망이다. 4분기에도 3분기와 마찬가지로 관세 회수율은 90%를 기록, 환율 효과까지 더해져 2025년 목표 영업이익률 2%를 초과 달성할 것으로 예상.'라고 분석했다.

◆ 한온시스템 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 유지, 3,700원 -> 3,700원(0.0%)

- LS증권, 최근 1년 목표가 하락

LS증권 이병근 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 3,700원은 2025년 10월 30일 발행된 LS증권의 직전 목표가인 3,700원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 LS증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 07월 18일 3,800원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 3,700원을 제시하였다.

◆ 한온시스템 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 3,921원, LS증권 보수적 평가

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화

- 목표가 상향조정 증권사 3개

오늘 LS증권에서 제시한 목표가 3,700원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 3,921원 대비 -5.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 대신증권의 2,800원 보다는 32.1% 높다. 이는 LS증권이 타 증권사들보다 한온시스템의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 3,921원은 직전 6개월 평균 목표가였던 4,127원 대비 -5.0% 하락하였다. 이를 통해 한온시스템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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