[리포트 브리핑]진에어, '실적 부담 완화 국면 진입 기대' 목표가 9,000원 - 미래에셋증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 미래에셋증권에서 22일 진에어(272450)에 대해 '실적 부담 완화 국면 진입 기대'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 9,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 31.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 진에어 리포트 주요내용

미래에셋증권에서 진에어(272450)에 대해 '4Q25 매출액은 1.5% YoY 감소한 3,528억원을 기록했다. 국내선 수송량이 크게 증가(24.5% YoY)했으나, 단가 하락(-17.0% YoY)으로 상쇄되었다. 국제선 수송량(-14.5% YoY) 및 부대수익(-1.5% YoY)은 모두 전년비 감소했다. 영업적자는 97억원으로 전년 동기(+236억원) 대비 적자 전환했다. 국내선에서의 대형기 투입과 환율 상승으로 비용 증가가 불가피했다. 동남아 노선 수요 감소로 수익성 악화폭이 심화된 것으로 보인다. 단 추석연휴 및 단거리 비중 증가(일본 +4%pt YoY)로 국제선 평균 단가 자체는 상승(28% QoQ, 15% YoY)했다. 탑승률(87.8%) 역시 전분기(87.4%) 대비 호조세였다. 이에 따라 전분기(영업적자 225억원) 대비 영업적자 폭은 축소되었다. 1Q26부터 동계 성수기 수요의 재개 및 매출 믹스 변화 지속으로 3개 분기 연속 적자에서는 탈피할 수 있을 전망이다. 다만, 고환율 지속에 따른 비용 부담, 전반적인 수요 둔화로 전년 동기 대비 실적 악화는 유지될 가능성이 높다.'라고 분석했다.

◆ 진에어 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 하향조정, 13,000원 -> 9,000원(-30.8%)

미래에셋증권 류제현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 9,000원은 2025년 05월 09일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 13,000원 대비 -30.8% 감소한 가격이다.

◆ 진에어 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 9,636원, 미래에셋증권 보수적 평가

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화

오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 9,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 9,636원 대비 -6.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 LS증권의 8,000원 보다는 12.5% 높다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 진에어의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 9,636원은 직전 6개월 평균 목표가였던 13,000원 대비 -25.9% 하락하였다. 이를 통해 진에어의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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