[리포트 브리핑]농심, '4Q25 Pre: 일회성 비용 부담으로 실적 컨센서스 하회' 목표가 530,000원 - 유안타증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 유안타증권에서 20일 농심(004370)에 대해 '4Q25 Pre: 일회성 비용 부담으로 실적 컨센서스 하회'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 530,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 28.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 농심 리포트 주요내용

유안타증권에서 농심(004370)에 대해 '4Q25 연결 매출액은 8,792억원(YoY +2.8%), 영업이익은 304억원(YoY +48.9%, OPM 3.5%)으로 전망된다. 영업이익이 기대치를 하회할 것으로 판단되는데, 이는 전년대비 늘어난 복리후생비와 글로벌 광고·마케팅비(약 400억원)가 일시에 반영되었기 때문이다. 특히 북미 지역에서는 케데헌 콜라보 제품 확대(기존 2종 → 8종)에 따른 판매량 증대와 동시에 마케팅비 집행이 확대되며, 매출 성장 대비 이익 기여는 제한적일 전망이다. 2026년 연결 매출액은 3조 5,677억원(YoY +1.6%), 영업이익은 2,154억원(YoY +19.0%, OPM 6.0%)으로 전망된다. 4Q25에 집중 반영된 일회성 인건비·마케팅비 부담이 해소되면서 이익 레벨업이 가능할 것으로 판단된다. 단기적으로는 4Q25 실적 부진이 부담 요인이나, 이는 구조적 경쟁력 훼손이 아닌 일회성 비용 요인에 기인한다. 해외 매출 비중 확대와 북미 브랜드 인지도 상승 흐름은 2026년 실적 개선으로 이어질 가능성이 존재한다. 목표주가 530,000원을 유지한다.'라고 분석했다.

◆ 농심 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 상향조정, 500,000원 -> 530,000원(+6.0%)

- 유안타증권, 최근 1년 목표가 상승

유안타증권 손현정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 530,000원은 2025년 10월 22일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 500,000원 대비 6.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유안타증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 03월 11일 490,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 530,000원을 제시하였다.

◆ 농심 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 553,688원, 유안타증권 보수적 평가

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화

- 목표가 상향조정 증권사 3개

오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 530,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 553,688원 대비 -4.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 509,000원 보다는 4.1% 높다. 이는 유안타증권이 타 증권사들보다 농심의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 553,688원은 직전 6개월 평균 목표가였던 504,812원 대비 9.7% 상승하였다. 이를 통해 농심의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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