하나증권, 한국항공우주 목표주가 21만원 상향…"실적·수주 모두 업계 최상위"

[스타데일리뉴스=서태양기자] 하나증권이 한국항공우주에 대해 실적 성장과 수주 모멘텀 측면에서 업계 내 뚜렷한 우위를 보이고 있다며 목표주가를 기존 13만5000원에서 21만원으로 대폭 상향 조정했다.

출처=한국항공우주

19일 하나증권은 한국항공우주의 최근 월간 주가 상승률이 36.3%로 상장 이후 최고치를 기록했으며, 이는 4분기 실적 기대가 낮아졌음에도 불구하고 지정학적 리스크와 향후 실적 개선 기대감이 반영된 결과라고 분석했다.

이번 사이클은 과거 2011~2015년 실적 급등기와 유사한 흐름으로, 당시 기체부품 성장과 수리온 양산, 수출 완제기 확대가 실적을 견인했던 바 있다. 하나증권은 이번에도 내수 KF-21, 소형무장헬기 인도 및 폴란드·말레이시아·필리핀향 수출 확대가 중심이 될 것으로 전망했다.

완제기 납품 대수는 2025년 10대 중반에서 시작해 2026년 50대, 2027년 60대, 2028년 70대 중반 이상으로 단계적으로 증가할 것으로 예상된다. 영업이익은 지난해 2800억원에서 올해 5300억원, 2028년에는 8000억원까지 성장할 것으로 보이며, 특히 2026년 증가율은 전년 대비 89.0%로 국내외 방산 기업 대비 월등한 수준이다.

수주 파이프라인도 35조원 이상으로 시가총액 대비 약 2.3배 규모이며, 이는 국내 피어그룹 대비 우수한 수준이다. 가장 주목받는 사업은 미국 해군 훈련기 교체 사업(UJTS)으로, 다음 달 말 최종 입찰제안요청서 발표가 예정돼 있다.

채운샘 하나증권 연구원은 "실적과 수주 모멘텀이 집중되는 2026년은 고성장 가능성이 가장 높은 구간"이라며, "높은 멀티플 우려보다 성장성에 대한 프리미엄이 유효할 것"이라고 평가했다.

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