"韓환노출 달러자산, 외환시장 규모 25배"…환헤지 쏠림 우려

연합뉴스

우리나라의 환노출 달러 자산 규모가 외환시장의 25배에 달하는 것으로 나타났다. 환율이 글로벌 금융시장의 불확실성에 취약한 것으로 풀이된다.

18일 국제통화기금(IMF) 글로벌 금융안정보고서에 따르면, 우리나라는 환노출 달러 자산이 외환시장 거래량의 25배에 달하는 것으로 집계됐다.

이 지표는 외환시장이 환율 변동 충격을 얼마나 흡수할 수 있는지 가늠하는 척도다. 따라서 이 배율이 높을수록, 달러 변동성에 따른 충격을 외환시장에서 흡수하기 어려울 수 있다.

환노출 달러 자산 규모가 외환시장 대비 가장 높은 국가는 대만으로 약 45배다. 대만의 달러자산 규모는 우리나라와 비슷한 수준이지만 외환시장 규모가 작아 배율이 높았다.

일본은 외환시장 규모가 커 배율이 20배를 밑돌았다. 이밖에 독일과 프랑스, 이탈리아, 스페인, 네덜란드, 오스트리아 등 유럽 주요국가는 한 자릿수에 그쳤다.

IMF는 '환헤지 쏠림' 가능성을 지적했다. 환노출 배율이 큰 외환시장은 글로벌 투자자들이 한꺼번에 선물환을 매도할 경우 변동성이 커질 수 있다는 이유에서다.

최근 국민연금이 전략적 환헤지에 나선 이유도 이 같은 환율 리스크를 사전에 관리하려는 차원으로 해석된다. 전략적 환헤지는 파생상품으로 미래 환율을 고정해 환율 리스크를 줄이는 수단이다.

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