[리포트 브리핑]대한항공, '비용 부담에도 운임 개선으로 컨센 상회' 목표가 29,000원 - 유안타증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 유안타증권에서 16일 대한항공(003490)에 대해 '비용 부담에도 운임 개선으로 컨센 상회'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 29,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 26.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 대한항공 리포트 주요내용

유안타증권에서 대한항공(003490)에 대해 '4Q25 별도 기준 매출액과 영업이익은 각각 4조 5,516억원(YoY +13.0%), 4,131억원(YoY -5.1%, OPM 9.1%). 신기재 도입, 원화 절하, 조업 단가 인상 등 영향으로 영업비용이 YoY +15% 증가했으나, 국제선 여객 및 항공화물 부문의 운임(Yield) 개선에 힘입어 영업이익 기준 컨센서스를 상회하는 실적을 기록. 2026년은 동사에게 우호적인 영업 환경이 조성될 것으로 판단. 국제선 여객 부문에서는 미주 노선에 적용 중인 공정위 시정조치의 해소를 예상하며, 추가로 중국 노선에서의 무비자 정책 효과와 중일 갈등에 따른 중국인의 한국 여행 수요 추가 유입을 기대. 항공우주 부문은 2025년 방산 관련 수주 증가에 힘입어 4Q25 3,082억원(YoY +113.4%)의 높은 분기 실적을 달성. 2026년에도 UH/HH-60 성능개량, 항공통제기, 전자전기 등 주요 프로젝트가 진행되고, 신규 수주가 이어짐에 따라 중장기적으로 새로운 성장 축으로 부각될 것으로 전망. 마지막으로 아시아나항공과의 통합 이후 단일 FSC로서 높은 시장 지배력을 확보하며, 노선/운영 효율화 등 시너지 효과 역시 유효한 상황. 통합에 대한 기대감이 반영되면서 동사 주가의 점진적인 리레이팅을 기대. 투자의견 BUY, 목표주가 29,000원 유지.'라고 분석했다.

◆ 대한항공 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 유지, 29,000원 -> 29,000원(0.0%)

- 유안타증권, 최근 1년 목표가 하락

유안타증권 최지운 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 29,000원은 2026년 01월 06일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 29,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유안타증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 05월 30일 31,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 29,000원을 제시하였다.

◆ 대한항공 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 29,133원, 유안타증권 전체 의견과 비슷한 수준

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화

- 목표가 상향조정 증권사 1개

오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 29,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 29,133원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 29,133원은 직전 6개월 평균 목표가였던 30,846원 대비 -5.6% 하락하였다. 이를 통해 대한항공의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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