[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 유안타증권에서 15일 NAVER(035420)에 대해 '힘없는 주가 vs 힘솟는 실적: 4Q25 Preview'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 360,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 38.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ NAVER 리포트 주요내용
유안타증권에서 NAVER(035420)에 대해 '4Q25 Preview: 영업수익 3조2,309억원 YoY +12%, 영업이익 5,964억원 YoY +10%. 컨센서스 부합 전망. [광고] 25년 4분기 LY정산금 일시적 효과(광고, 클라우드 각각 약 300억원)가 제거되며 성장률은 둔화되지만, 통합검색, DA, 쇼핑광고 등 다양한 지면에 걸친 광고 효율성을 극대화하는 AI에 의한 광고지면 최적화 및 로컬검색의 지속적인 증가 등으로 광고전체로는 한자리수 후반 성장 유지 예상 [커머스] 추석효과가 3분기에 거의 반영되며, 10월 저조한 실적 보였으나, ① 커머스 전체 수수료율 증가효과 ②고수수료율의 여행 매출 증가 ③포쉬마크 실적 개선 ④탈쿠팡효과 ⑤마켓컬리, 스포티파이 등 멤버쉽 효과 등으로 전년 대비 30% 이상 성장 유지 전망. 쿠팡 개인정보유출 이후 12월 쿠팡 일간 사용자수는 17.7% 감소한 반면 네이버플러스 스토어는 비슷한 기간 15.2% 증가, NAVER 로의 탈쿠팡 효과가 나타나고 있는 것으로 추정됨. 또한, ‘포쉬마크’의 경우 저가의 C커머스 공세 때문에 어려움이 있었으나, 25년 5월2일부터 기존 $800이하 중국 저가제품에 대한 미국 면세가 폐지되고 건당 200달러 또는 120% 관세부과되어, ‘포쉬마크’가 반사이득을 얻고 있는 것으로 추정되는 바, 향후에도 실적개선이 이어질 것으로 기대'라고 분석했다.
◆ NAVER 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 360,000원 -> 360,000원(0.0%)
- 유안타증권, 최근 1년 목표가 상승
유안타증권 이창영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 360,000원은 2025년 11월 06일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 360,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유안타증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 01월 15일 290,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 360,000원을 제시하였다.
◆ NAVER 리포트 주요내용
유안타증권에서 NAVER(035420)에 대해 '4Q25 Preview: 영업수익 3조2,309억원 YoY +12%, 영업이익 5,964억원 YoY +10%. 컨센서스 부합 전망. [광고] 25년 4분기 LY정산금 일시적 효과(광고, 클라우드 각각 약 300억원)가 제거되며 성장률은 둔화되지만, 통합검색, DA, 쇼핑광고 등 다양한 지면에 걸친 광고 효율성을 극대화하는 AI에 의한 광고지면 최적화 및 로컬검색의 지속적인 증가 등으로 광고전체로는 한자리수 후반 성장 유지 예상 [커머스] 추석효과가 3분기에 거의 반영되며, 10월 저조한 실적 보였으나, ① 커머스 전체 수수료율 증가효과 ②고수수료율의 여행 매출 증가 ③포쉬마크 실적 개선 ④탈쿠팡효과 ⑤마켓컬리, 스포티파이 등 멤버쉽 효과 등으로 전년 대비 30% 이상 성장 유지 전망. 쿠팡 개인정보유출 이후 12월 쿠팡 일간 사용자수는 17.7% 감소한 반면 네이버플러스 스토어는 비슷한 기간 15.2% 증가, NAVER 로의 탈쿠팡 효과가 나타나고 있는 것으로 추정됨. 또한, ‘포쉬마크’의 경우 저가의 C커머스 공세 때문에 어려움이 있었으나, 25년 5월2일부터 기존 $800이하 중국 저가제품에 대한 미국 면세가 폐지되고 건당 200달러 또는 120% 관세부과되어, ‘포쉬마크’가 반사이득을 얻고 있는 것으로 추정되는 바, 향후에도 실적개선이 이어질 것으로 기대'라고 분석했다.
◆ NAVER 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 360,000원 -> 360,000원(0.0%)
- 유안타증권, 최근 1년 목표가 상승
유안타증권 이창영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 360,000원은 2025년 11월 06일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 360,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유안타증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 01월 15일 290,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 360,000원을 제시하였다.
◆ NAVER 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 346,800원, 유안타증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 360,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 346,800원 대비 3.8% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 메리츠증권의 410,000원 보다는 -12.2% 낮다. 이는 유안타증권이 타 증권사들보다 NAVER의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 346,800원은 직전 6개월 평균 목표가였던 305,048원 대비 13.7% 상승하였다. 이를 통해 NAVER의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.
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