한화, 오너 3세 체제 본격화…3남 계열사부터 인적분할

[박상준 기자]

장교동 한화빌딩. 사진=한화

㈜한화가 그룹 핵심 게열사들을 존속법인과 신설법인으로 인적분할하는지배구조 개편에 나섰다. 이번 분할 대상은 한화그룹 3남 김동선 한화갤러리아 미래비전총괄 부사장이 총괄해온 분야다.

김동관 한화그룹 부회장을 주축으로 한 오너 3세 승계를 가속하는 한편, 형제들도 각자의 사업체를 분할 독립하는 수순이라는 평가가 나온다.

한화그룹은 "각 사업군의 특성과 환경에 적합한 경영전략을 수립하고, 신속한 의사결정이 가능한 사업 체계를 구축해 기업 및 주주가치를 제고하기 위해서"라고 밝혔다.

3남부터 독립 수순…방산·금융은 존속

한화그룹은 14일 이사회를 열고 ㈜한화를 존속법인과 신설법인으로 인적분할하기로 결의했다. 신설법인 명칭은 '한화머시너리앤서비스홀딩스'다. 분할 비율은 순자산 장부가액 기준으로 존속법인 76.3%, 신설법인 23.7%다. 기존 주주들은 이 비율에 따라 두 회사의 주식을 나눠 받게 된다. 관련 절차는 6월 임시 주주총회를 거쳐 7월 중 마무리될 예정이다.

인적분할이 되면 한화비전∙한화모멘텀∙한화세미텍∙한화로보틱스 등 테크 분야 계열사와 한화갤러리아∙한화호텔앤드리조트∙아워홈 등 라이프 분야 계열사는 신설법인(한화머시너리앤서비스홀딩스)에 속한다. 모두 김동선 부사장이 관장해 온 계열사들이다.

장남 김동관 부회장이 이끄는 한화에어로스페이스∙한화오션∙한화솔루션 등 방산 및 조선∙해양, 에너지 계열사와 차남 김동원 사장이 담당하는 한화생명 등 금융 계열사는 존속법인에 그대로 남는다.

이사회 결의 전 이사들은 수차례에 걸쳐 열린 사전설명회에 참석해 수백 페이지에 달하는 자료를 검토하고, 심도 깊은 의견을 교환한 끝에 인적분할에 찬성했다.

사공 많았던 ㈜한화, 체급 낮추고 업무 효율 높인다

한화가 밝힌 공식적 인적분할 사유는 기업 디스카운트 해소다. 그간 ㈜한화는 장기적인 성장 전략과 투자 계획이 중요한 방산, 조선∙해양, 에너지, 금융 등 사업군과 함께 유연하고 민첩한 성장 전략, 시장 대응이 필요한 기계, 서비스 등 복합적인 사업군이 하나로 묶여있었다. 이로 인해 사업 특성과 전문성 차이로 인한 전략과 속도 방향 불일치가 일어났고, 포트폴리오 균형 관리와 자본 배분에도 문제가 생겼다는 설명이다.

인적분할을 통해 각 계열사가 특성에 맞는 경영 전략을 독자적으로 수립하고, 사업경쟁력을 강화할 수 있도록 한다는 전략이다.

한화는 "존속법인과 신설법인이 시장에서 재평가 받고 경영 효율성이 증대되면 상대적으로 낮은 평가를 받아왔던 ㈜한화의 가치도 상승할 것으로 전망된다"며 "존속법인은 방산, 조선 등 핵심사업에 집중하고 주주환원을 강화함으로써 시장 재평가가 기대된다"고 밝혔다.

더불어 "신설법인은 독립적 지주 체계에서 분할 전 상대적으로 저평가됐던 사업의 성장성이 부각되고, 적기 투자 의사결정을 할 수 있게 돼 기업 가치가 올라갈 것으로 예상된다"고 덧붙였다.

한화는 지난 2024년 한화에어로스페이스가 비(非)방산 사업을 분할했을 당시, 분할 전 대비 3개월 후 두 회사 합산 시가총액이 35% 상승했다는 점을 강조했다. 최근 5년간 삼성바이오로직스, 이수화학, 에코프로 등 인적분할 사례에서도 유사한 흐름이 나타났다는 설명이다.

주주환원 강화 카드도 동시에 꺼냈다. ㈜한화는 임직원 보상용(RSU)을 제외한 보통주 445만 주를 소각한다. 전체 보통주의 5.9%로, 시가 기준 약 4562억원 규모다. 여기에 최소 주당 배당금(DPS)을 기존 800원에서 1000원으로 25% 인상한다. 남아 있는 구형 우선주 19만9033주 역시 전량 장외매수 후 소각할 방침이다.

신설 지주, 자회사 간 시너지 극대화⋯ 기업가치 상승

한편 이번 분할로 신설되는 한화머시너리앤서비스홀딩스는 김동선 부사장의 지휘 아래 본격적인 피지컬 AI를 도입한 라이프 서비스 사업을 육성할 계획이다.

테크 부문과 라이프 부문의 전략적 협업 및 투자를 단행한다. F&B와 리테일 영역에서 스마트 F&B, 스마트 호스피탈리티, 스마트 로지스틱스 등 3대 핵심 영역을 선정하고 시장 선점을 위한 전략을 수립하고 있다. 기존 사업의 성장 뿐 아니라, 부문 간 시너지를 활용한 미래 신사업을 개척해 기업가치를 극대화하는 것이 목표다.

현재 테크 부문의 한화비전은 글로벌 탑티어 영상보안 기업으로서 AI 기반 지능화 및 클라우드화 등 고객 중심 솔루션 제공 회사로 전환을 가속화하고 있다.

한화세미텍은 고대역폭메모리(HBM) 생산 장비인 TC본더의 신흥 강자로 부상하며, 하이브리드 본더 등 차세대 기술 개발에 매진하고 있다.

한화모멘텀과 한화로보틱스는 자동화 솔루션 트랙 레코드를 기반으로 종합 자동화 플랫폼 제공사로서 역량을 고도화 중이다.

라이프 부문의 한화호텔앤드리조트는 40년 넘게 국내 여가 문화를 선도하며 대한민국 대표 종합 레저 기업으로 자리매김했으며, 최근 하이엔드 리조트 브랜드 '안토'를 선보이며 사업 영역을 확대 중이다.

한화갤러리아는 저명한 건축가 토마스 헤더윅이 설계한 명품관 재건축을 통해 프리미엄 특화 백화점으로서의 위상을 공고히 할 계획이다.

또 지난해 합류한 아워홈은 상품 개발부터 식자재 공급, 유통, 생산에 이르는 F&B 밸류체인 솔루션 디벨로퍼로 거듭나기 위해 역량을 집중하고 있다.

지배구조 선진화⋯ 주주 및 투자자들과의 신뢰 강화

한화는 이번 인적분할을 계기로 지배구조도 선진화도 약속했다.

독립적 감사지원부서 설치 최고경영자 승계 정책 마련 및 운영 배당정책 및 실시 계획 연1회 이상 공고 현금 배당 예측 가능성 제공 주주제안 관련 권리 및 절차의 홈페이지 안내 검토 등 투명경영을 더욱 강화하겠다는 방침이다.

이와 함께 중장기 목표와 자본배분 및 주주환원 정책을 시장에 투명하게 공개하고 IR자료 공개, 국내 및 해외 기업설명회 개최, 공시 프로세스 등을 강화해 주주 신뢰 제고에 나선다.

㈜한화 관계자는 "인적분할을 포함한 기업가치 제고계획의 발표를 계기로 매출 성장성 제고, 주주환원 확대 등을 기업가치 제고를 위한 핵심 관리 지표로 설정하고, 주주 및 투자자들과의 신뢰 강화에 주력할 계획"이라고 밝혔다.

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