[리포트 브리핑]KT&G, '해외 담배 중심 실적 성장 지속' 목표가 180,000원 - DS투자증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DS투자증권에서 12일 KT&G(033780)에 대해 '해외 담배 중심 실적 성장 지속'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 180,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 26.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ KT&G 리포트 주요내용

DS투자증권에서 KT&G(033780)에 대해 '4Q25 실적은 연결 매출액 1.7조원(+11% YoY), 영업이익 2,494억원 (+17% YoY, OPM 14.4%)으로 시장기대치(OP 2,460억원)에 부합할 것으로 전망한다. 26년 실적은 연결 매출액 6.7조원(+2% YoY), 영업이익 1.47조원 (+9% YoY, OPM 21.8%)으로 전망한다. 담배 부문 실적이 매출액 4.6조원 (+6% YoY), 영업이익 1.28조원(+11% YoY, OPM 27.6%)으로 전체 실적을 견인할 것이다. 해외 궐련의 글로벌 시장 침투 확대 및 ASP 상승, 현지 제조 비중 확대에 따른 수익성 개선이 기대된다. 동사는 카자흐스탄과 인도네시아 공장의 순차적 가동으로 글로벌 생산 비중을 23년 18%→25년 30%→장기적으로 50%까지 확대하고 현지 원재료 소싱도 늘려갈 계획이다. NGP는 국내외 디바이스 업그레이드및 공급 안정화를 통한 스틱 판매량 확대, 건기식은 25년 국내외 수익성 정상화 작업 완료 후 성장이 기대된다.'라고 분석했다.

◆ KT&G 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 유지, 180,000원 -> 180,000원(0.0%)

- DS투자증권, 최근 1년 목표가 상승

DS투자증권 장지혜 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 180,000원은 2025년 11월 04일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 180,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DS투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 01월 15일 150,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 180,000원을 제시하였다.

◆ KT&G 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 176,053원, DS투자증권 긍정적 평가

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화

- 목표가 상향조정 증권사 1개

오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 180,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 176,053원 대비 2.2% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 유안타증권의 200,000원 보다는 -10.0% 낮다. 이는 DS투자증권이 타 증권사들보다 KT&G의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 176,053원은 직전 6개월 평균 목표가였던 152,333원 대비 15.6% 상승하였다. 이를 통해 KT&G의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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