[리포트 브리핑]TKG휴켐스, 'MNB, 물량과 가격이 동시에 개선될 것이다' 목표가 24,000원 - IBK투자증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = IBK투자증권에서 07일 TKG휴켐스(069260)에 대해 'MNB, 물량과 가격이 동시에 개선될 것이다'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 24,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ TKG휴켐스 리포트 주요내용

IBK투자증권에서 TKG휴켐스(069260)에 대해 '금호미쓰이화학 증설로 추가적인 MNB 물량 증가 전망: TKG휴켐스의 주력 제품 중 하나인 MNB는 대규모 증설 이후에도 높은 가동률과 견조한 수익성을 유지하고 있다. 이는 전방 수요 기반이 비교적 탄탄하기 때문이다. MNB의 최종 수요처인 MDI는 자동차 부품과 스판덱스 등 광범위한 산업에서 사용 되는 대표적인 폴리우레탄 원료로, 최근 LNG 운반선 및 액화설비 등 LNG 밸류체 인에서 수주가 확대됨에 따라 보냉재(단열재) 수요가 추가적으로 증가하고 있다. 특히 동사는 MNB 물량의 대부분을 중장기 공급계약을 통해 국내 금호미쓰이화학에 안정적으로 공급하고 있는데, 금호미쓰이화학은 2025년 20만톤 규모의 MDI 증설을 완료한 데 이어 디보틀넥킹을 통해 추가로 10만톤의 생산능력을 확보할 계획이다. 해당 증설은 단열 효율이 우수한 고점도 Polymeric 제품 중심으로 추진되는 만큼, LNG 보냉재 수요 확대 국면에서 판매 믹스 개선과 물량 증가가 동시에 기대된다. 이에 따라 동사의 MNB 매출 또한 동반 확대될 전망이다.'라고 분석했다.

◆ TKG휴켐스 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 유지, 24,000원 -> 24,000원(0.0%)

- IBK투자증권, 최근 1년 목표가 하락

IBK투자증권 이동욱 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 24,000원은 2025년 10월 27일 발행된 IBK투자증권의 직전 목표가인 24,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 IBK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 02월 18일 25,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 24,000원을 제시하였다.

◆ TKG휴켐스 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 22,800원, IBK투자증권 긍정적 평가

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화

오늘 IBK투자증권에서 제시한 목표가 24,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 22,800원 대비 5.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 유안타증권의 25,000원 보다는 -4.0% 낮다. 이는 IBK투자증권이 타 증권사들보다 TKG휴켐스의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 22,800원은 직전 6개월 평균 목표가였던 23,750원 대비 -4.0% 하락하였다. 이를 통해 TKG휴켐스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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