'새해 랠리'에 증권사 코스피 목표치 줄상향…한투 "5650 가능"

한투·유안타·키움, 2026년 예상 밴드 상향 조정
반도체 이익 급증·배당성향 확대·정책 효과 반영

지난 6일 한국거래소에 따르면 이날 오후 12시 3분 기준 코스피는 전일 대비 3.35포인트(0.08%) 높아진 4460.87을 기록 중이다. 코스피가 4460선을 넘어선 건 이번이 처음이다./사진=이명근 기자 qwe123@

연초 코스피 랠리 행진이 지속되는 가운데 증권사들이 2026년 코스피 목표치를 잇달아 상향 조정하고 있다. 지난 6일 키움증권과 유안타증권이 올해 코스피 예상 밴드를 높인 데 이어 7일 한국투자증권이 코스피 연간 지수 범위를 기존 3900~4600포인트에서 4100~5650포인트로 상향했다.

김대준 한국투자증권 연구원은 이날 보고서를 통해 "반도체를 중심으로 기업 이익이 급증함에 따라 2026년도 코스피 목표치를 수정한다"며 "이익 개선을 반영해 목표 밸류에이션(기업가치 대비 주가 수준)을 산출할 때 주가수익비율(PER) 13배를 적용했다"고 밝혔다.

먼저 김 연구원은 기업들의 실적 개선세가 지수 상승을 이끌 것으로 전망했다. 그는 "지수에서 비중이 큰 대형 반도체주(삼성전자, SK하이닉스)의 실적 개선세가 계속되고 있다"며 "지난 6일 기준 코스피 12개월 선행 주당순이익(EPS)은 지난해 10월 전망 당시보다 28.8%가량 올랐다"고 말했다.

배당세제 개편에 따라 배당성향이 높아질 것이란 점도 긍정적으로 평가했다. 그는 "코스피 목표치 추정에 이용한 PER 13배에는 배당성향이 높아지는 가정이 깔려 있다"며 "2025년부터 3년간 배당성향이 21.2%, 24%, 27%로 오르는 것"이라고 말했다. 그는 이어 "추후 강화될 주주환원 기조를 고려하면 충분히 달성할 수 있는 수치"라고 덧붙였다.

향후 코스피가 약세를 보이더라도 4000포인트 아래로 하락하지는 않을 것으로 내다봤다. 그는 "코스피 지수 하단은 4100포인트로 제시한다"며 "코스피가 약세 흐름을 보이더라도 과거보다 높아진 이익 덕분에 최소 4000포인트 위에서 움직일 것"이라고 말했다.

한편 유안타증권은 전날(6일) 코스피 예상 밴드를 기존 3800~4600포인트에서 4200~5200포인트로 올려 잡으면서 'BEST 시나리오'를 전제할 경우 코스피 6000포인트도 가능할 것으로 전망했다.

김용구 유안타증권 연구원은 "삼성전자와 SK하이닉스의 실적 눈높이가 잇달아 상향 조정된 점이 2026년 코스피 지수 전망 변화의 직접적인 이유"라면서도 "미국의 기준금리 인하와 이재명 정부의 상법 개정, 밸류업, 스튜어드십 코드 등에 따라 국내외 증시가 강세장을 보일 것"이라고 말했다.

키움증권도 같은 날 코스피 예상 밴드를 기존 3500~4500포인트에서 3900~5200포인트로 올렸다. 한지영 키움증권 연구원은 "반도체를 중심으로 이번 4분기 실적 시즌에 대한 기대감이 강화하고 있다"며 "삼성전자와 SK하이닉스의 4분기 실적은 메모리 가격 급등세와 우호적인 고환율 환경, 마이크론 신고가 낙수 효과 등으로 어닝 서프라이즈를 기록할 가능성이 크다"고 강조했다.

ⓒ비즈니스워치(www.bizwatch.co.kr) - 무단전재 및 재배포금지