[리포트 브리핑]HD한국조선해양, '4Q25 Preview: HD현대삼호의 수익성은 지지선에 도달' 목표가 600,000원 - 메리츠증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 메리츠증권에서 07일 HD한국조선해양(009540)에 대해 '4Q25 Preview: HD현대삼호의 수익성은 지지선에 도달'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 600,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 44.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ HD한국조선해양 리포트 주요내용

메리츠증권에서 HD한국조선해양(009540)에 대해 'HD현대삼호의 프로덕트믹스, 2026년에 다시 상승: 주가의 핵심인 HD현대삼호의 매출액은 2조 75억원(YoY +8.9%, QoQ +2.1%), 영업이익은 3,157억원(YoY +71.5%, QoQ +3.0%), 영업이익률은 +15.7%(YoY +5.7%p, QoQ +0.1%p)로 분석했다. 2025년 내 분기 단위의 영업이익률이 상고하저의 하락세를 그리던 모습이 지지선에 도달했다. 2025년부터 상대적으로 저수익 선종인 탱커의 건조 물량 증가하면서 프로덕트믹스에 대한 우려를 야기한 바 있다. 2026년부터 영업이익률의 상승세 전환을 전망한다. HD현대삼호의 2026년 연평균 건조선가는 전년대비 +5.4% 상승한다. 2025년 상승률이 +0.7%에 그친 사실과 대비된다. 탱커의 건조 물량 증가는 지속되나 2026년에 인도할 LNG선과 컨테이너선의 건조선가 상승률이 이를 만회할 수 있다.

'라고 분석했다.

◆ HD한국조선해양 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 상향조정, 540,000원 -> 600,000원(+11.1%)

- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 상승

메리츠증권 배기연 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 600,000원은 2025년 11월 06일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 540,000원 대비 11.1% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 01월 07일 310,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 600,000원을 제시하였다.

◆ HD한국조선해양 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 540,643원, 메리츠증권 가장 긍정적 평가

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화

- 목표가 상향조정 증권사 3개

오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 600,000원은 25년 11월 07일 발표한 미래에셋증권의 600,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 540,643원 대비 11.0% 높은 수준으로 HD한국조선해양의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 540,643원은 직전 6개월 평균 목표가였던 382,300원 대비 41.4% 상승하였다. 이를 통해 HD한국조선해양의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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