[리포트 브리핑]비에이치아이, '든든한 수주, 단단한 실적' Not Rated - 키움증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 키움증권에서 07일 비에이치아이(083650)에 대해 '든든한 수주, 단단한 실적'라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.

◆ 비에이치아이 리포트 주요내용

키움증권에서 비에이치아이(083650)에 대해 '2025년 신규 수주액은 약 1.8조원으로, 역대 최대 수주를 달성했다. 2025년 말수주잔고는 약 2.5조원(+77% YoY)으로 추정된다. 2026년에는 사상 최대 실적 달성이 기대된다. 향후 프로젝트별 단가나 마진의 상승 추세가 확인될 경우, 추가적인 실적 성장과 밸류에이션 프리미엄도 기대해볼 수 있을 전망이다.'라고 분석했다.

또한 키움증권에서 '4Q25 매출액 2,171억원(+48%YoY), 영업이익 215억원(+180%YoY, OPM 9.9%)을 전망한다. 원재료 매입 단가 하락 효과와 외형 성장으로 인한 레버 리지 효과 등이 맞물리며, 과거 대비 높아진 영업이익률 레벨이 유지될 전망 이다. 2024~2025년 동안 신규 수주 규모가 이전보다 대폭 확대된 점을 감안 해보면, 2026년에도 점진적인 이익률 개선이 지속될 수 있다고 판단한다. 4Q25 HRSG 매출액은 1,591억원(+46%YoY)으로, 2024년부터 누적된 HRSG 수주가 매출액으로 본격 전환되기 시작하는 국면에 진입한다. 전체 매출액에서 HRSG가 차지하는 비중은 73%까지 상승할 전망이다.'라고 밝혔다.

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