"반도체 정책 모멘텀 급부상…규제 완화·성장펀드 주목" [모닝 리포트]

[서울=뉴스핌] 송기욱 기자 = 반도체 업종에 규제 완화와 정책 자금 공급 이슈가 동시에 부각되며 업황을 지지하는 모멘텀이 형성되고 있다. 김선우 메리츠증권 연구원은 5일 리포트에서 "초호황기에 진입한 메모리 산업과 직결된 정책 변화 두 가지가 같은 시점에 등장한 것은 이례적"이라고 평가했다.

국내 언론 보도에 따르면 정부가 일반지주회사의 손자회사가 국내 증손회사를 인수·설립할 때 요구되는 지분 100% 보유 의무를 50%로 낮추는 공정거래법 개정안을 검토 중이다. 그간 사실상 불가능에 가까웠던 지분투자와 합작법인(JV) 설립 여건이 개선되는 내용이다. 금융 리스 보유 허용도 논의되고 있다.

SK하이닉스 이천 M14 전경 [사진=SK하이닉스]

또한 정부와 금융권이 조성하는 150조원 규모 국민성장펀드(가칭)의 첫 투자처로 용인 반도체 클러스터가 유력하게 거론되고 있다. 약 50조원이 반도체 인프라(전력 용수 도로)에 투입될 가능성이 언급되며 정책 유동성 공급 기대가 커졌다.

김선우 연구원은 정책 변화가 SK하이닉스를 중심으로 업종 전반의 전략적 선택 폭을 확대할 것으로 분석했다. 그는 동사가 업사이클에서 확보할 현금흐름을 기반으로 소재·장비 밸류체인 지분투자, 글로벌 AI 기업·소버린 프로젝트와의 JV 설립, SK그룹 계열사 역량 결집 등의 전략을 추진할 수 있다고 설명했다.

AI 데이터센터 증가로 장비·소재 장기공급 계약이 필요한 상황에서 지분투자는 조달 안정성에도 긍정적일 것으로 봤다. OpenAI와 Google 등 주요 고객사가 3년 이상 장기 메모리 확보안을 검토하는 만큼 지분 교환 등 구속력 있는 파트너십 가능성도 커졌다는 분석이다.

아울러 그는 경쟁사 대비 HBM 기술력 우위를 바탕으로 SK하이닉스가 중장기 고객 이해관계 일치 전략을 구현할 수 있다고 평가했다.

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