쿠팡 흔들리자 물류·이커머스·보안주 들썩…‘반사이익’ 기대

박대준 쿠팡 대표이사가 3일 서울 여의도 국회 정무위원회에서 열린 쿠팡 개인정보 유출 관련 현안 질의에서 의원 질의에 답변하고 있다. /뉴스1

쿠팡 대규모 개인정보 유출 사태가 확산되면서 투자자들이 반사 이익을 기대할 종목 찾기에 분주하다. 이달 들어 4일까지 CJ대한통운(8.8%), 이마트(6.1%), 롯데쇼핑(4.8%), 네이버(1.2%) 등이 상승세를 보이며 유통·물류 전반으로 관심이 확산되고 있다. 소비자 반감이 커지고 정부 제재 가능성까지 제기되자, 시장은 쿠팡의 리스크가 단기적으로 경쟁사 재평가로 이어질지 촉각을 곤두세우는 분위기다.

쿠팡은 지난달 29일 고객 계정 3370만개의 이름·이메일·전화번호·주소·일부 주문 정보가 유출됐다고 공식 발표했다. 이에 ‘쿠팡 해킹 피해자 집단소송’이라는 네이버 카페는 회원이 13만명을 넘길 정도로 가입자 수가 급증하는 등 집단소송 움직임도 거세지고 있다. 정부 역시 강력한 제재를 예고했다. 이정렬 개인정보보호위원회 부위원장은 “전체 매출의 3%까지 과징금이 가능하다”며 1조원 이상 과징금 부과 가능성을 열어뒀다.

◇CJ대한통운·이마트·롯데쇼핑 등 ‘대안주’ 재평가 기대감

가장 대표적인 수혜주로는 CJ대한통운이 꼽힌다. 쿠팡 이슈가 집중된 지난 3일 CJ대한통운은 장중 52주 신고가를 찍었다. 한국투자증권은 CJ대한통운의 목표 주가를 12만5000원에서 13만5000원으로 높이며 “쿠팡의 물량 집중으로 정체됐던 3자 물류 시장이 다시 움직일 여지가 생겼다”고 분석했다. 최고운 한국투자증권 연구원은 “주 7일 배송 도입 후 물동량이 시장 성장률을 상회하고 있다”며 “중국 플랫폼 기업의 국내 확장도 CJ대한통운의 신규 화주 확보로 이어질 수 있다”고 말했다.

유통주도 기대감이 커지고 있다. 삼성증권 백재승 연구원은 “이마트의 경우 기저효과와 G마켓·알리그룹 협업 효과로 온라인 손실이 완화될 것”이라며 “온·오프라인 동반 회복 시 실적 개선 속도가 빨라질 수 있다”고 전망했다. 롯데쇼핑에 대해서도 백 연구원은 “3분기 소비 쿠폰 제외로 부진했지만 4분기 이후 기저 효과가 존재한다”며 “내년 오카도(Ocado) 물류센터 도입을 계기로 e-그로서리 구조조정이 본격화될 것”이라고 평가했다.

지난해 매출액 기준 이커머스 시장 점유율은 쿠팡이 22.7%로 1위이고 네이버(20.7%), G마켓·옥션(8%), SSG닷컴(3%)이 뒤를 잇고 있다. 시장 지배력이 확고한 쿠팡이 흔들릴 경우 단기적인 수혜는 대형 유통·물류 업체로 집중될 수 있다는 분석이다.

◇보안 업체에도 ‘직접 수혜론’… JP모건 “쿠팡 이탈 제한적” 반론도

독립 리서치사에선 쿠팡 사태가 보안 산업 전반의 구조적 성장 촉발점이 될 것이라는 분석도 속속 나온다. 그로쓰리서치는 “이번 유출은 내부 권한을 통한 ‘무선 백도어’ 성격이 강하다”며 “AI 데이터센터 확산으로 내부자 기반 보안 위협이 폭증해 2026년부터 보안 투자가 급증할 것”이라고 전망했다. 그러면서 지슨과 같은 전파 기반 침해 탐지 솔루션 기업들은 금융권·공공기관에서 PoC가 본격화되고 있어 가시적 모멘텀이 나타날 가능성이 높다고 평가했다. 밸류파인더는 소프트캠프를 지목하며 “내부자가 문서를 외부로 반출하지 못하게 하는 DRM(문서보안) 기술이 가장 직접적인 수혜가 될 것”이라며 “기업들이 내부자 접근 통제를 재정비하는 과정에서 수요가 확대될 것”이라고 분석했다. 원격 접속 환경 보안을 강화하는 RBI(Remote Browser Isolation) 기술도 재조명될 것으로 전망했다.

다만 쿠팡이 시장에서 차지하는 지위를 고려하면 영향이 제한적일 것이라는 전망도 나온다. 글로벌 투자은행(IB) JP모건은 “한국 소비자는 개인정보 이슈에 대한 민감도가 상대적으로 낮다”며 “고객 이탈은 제한적일 것”이라고 분석했다. 정부 제재와 보상책 마련으로 단기 실적 부담은 불가피하지만, 이를 “일회성 손실”로 규정하며 구조적 경쟁력에는 큰 변화가 없을 것이라고도 덧붙였다.

[안중현 기자]

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