내년 보험업 성장률 5.1%p 하락…“수익성 악화 불가피”

[이데일리 김형일 기자] 내년 보험업 성장률이 둔화할 것이라는 전망이 나왔다. 미국 관세 정책 영향으로 국내 경제 성장률 역시 1%대로 전망되고 있는 만큼 보험업에도 타격이 예상된다는 평가다. 이에 따라 보험업계가 적극적인 부채관리와 자산운용 고도화에 나서야 한다는 의견도 개진됐다.

21일 서울 여의도 콘래드호텔에서 진행된 ‘2026년 보험산업 전망과 과제’ 세미나에서 안철경 보험연구원장이 인사말을 하고 있다.(사진=보험연구원)

보험연구원은 21일 서울 여의도 콘래드호텔에서 ‘2026년 보험산업 전망과 과제’ 세미나를 열고 내년 보험업 전체 보험료 성장률을 2.3%로 내다봤다. 올해 전망치 7.4% 대비 5.1%포인트 하락한 것이다. 또 생명보험은 저축성보험과 변액보험 감소로 수입보험료가 1% 증가에 그치고 손해보험은 장기보험 성장세 둔화와 자동차보험 저성장 지속으로 3.5% 수준에 머물 것으로 전망했다. 우리나라는 미국의 관세 부과로 경제·금융 환경에 대한 불확실성이 높은 상황으로 보험업 역시 수익성 악화가 불가피하다는 게 연구원의 진단이다. 보험료 성장 둔화와 더불어 생명보험과 손해보험 모두 해지율, 위험률, 사업비율 등 계리적 가정 변화 등으로 미래 수익성을 나타내는 지표인 보험계약마진(CSM)에 하방 압력이 가해지고 있어서다. 내년 생명보험 CSM은 0.6% 감소하고 손해보험 CSM은 2.1% 증가할 것으로 예상했다.

황인창 보험연구원 연구위원은 “생보업권은 해지율 상승으로 CSM이 평균 11%가량 감소할 것으로 예상한다”며 “손보업권도 손해율 상승으로 평균 13% 감소가 예상되지만 상대적으로 생보 보다 타격이 크지는 않다”고 설명했다. 이어 황 연구위원은 “지난해에 건전성이 크게 악화한 후 올해와 내년에는 수익성 저하가 본격화할 것이다”며 “보장 역량과 미래 대응 여력을 떨어뜨려 성장세 둔화 요인으로 작용할 수 있다”고 말했다.

보험연구원은 기준금리가 1%포인트 하락하면 생보사의 지급여력비율(K-ICS)이 12.5%포인트, 손보사는 9.1%포인트 낮아질 것으로 분석했다. 올해 생보업권의 평균 K-ICS 비율은 179%에서 내년 172%로, 손보업권은 198%에서 189%로 하락할 것으로 전망했다.

이 같은 불확실성에 대응하기 위해서는 적극적인 부채관리가 필요하다는 의견도 제시됐다. 노건엽 보험연구원 연구위원은 “상품 개발 및 판매 단계에서부터 자본 부담을 고려해야 한다”며 “일본은 일시납 종신보험 판매를 중단하고 건강보험 등 갱신형 상품으로 전략을 전환했다”고 설명했다.

자산운용 측면에서는 자산집약형 재보험(AIR)이 대안으로 제시됐다. AIR은 보험사가 보험·금리·해지 리스크를 재보험사에 이전해 요구자본을 줄이는 동시에 K-ICS를 개선하고, 투자수익률도 높일 수 있는 공동재보험의 발전된 형태다. 노 연구위원은 “일본 보험사는 보험부채에 위험분산(헤지)회계를 적용해 이자율스왑, 금리선물 등 다양한 파생상품을 활용하고 있다”고 덧붙였다.

보험연구원은 IFRS17 시행 이후 보험업계가 CSM 확보를 위해 사업비를 크게 확대해 온 점을 지적하며 비용 효율화의 필요성도 강조했다. 노 연구위원은 “보험영업이익을 높이기 위해 직접 통제가 가능한 사업비부터 관리해야 한다”며 “사업비의 상당 부분이 대면 채널에 집중된 만큼, 채널 운영과 사업모형의 효율성 제고가 필요하다”고 말했다.