DB證 “스카이라이프, 영업비용 효율화로 마진 개선…목표주가 상향”

/KT스카이라이프 제공

DB증권은 27일 스카이라이프에 대해 전체 영업비용 효율화로 마진 개선을 견인하고 있는 중이라고 분석했다. 이에 따라 투자의견은 ‘중립’을 유지하되, 목표주가는 기존 5500원에서 5800원으로 상향 조정했다.

스카이라이프는 올해 2분기 연결 기준 영업이익 130억원을 기록하며 시장 예상치를 상회했다. 특히 ENA 콘텐츠 제작비 관련 상각비와 프로그램 사용료가 전년 대비 각각 20%, 13.7% 줄었다.

신은정 DB증권 연구원은 " 특히 ENA는 나는솔로, 나솔사계, 지볶여 등 예능 작품들의 흥행으로 채널 순위 8위, TV 광고 점유율 6.3%의 양호한 성적을 유지 중”이라고 설명했다.

이어 “하반기에도 가성비 예능과 드라마 라인업이 유지될 것으로 전망된다”며 “본업도 TPS 결합 가입자 확대, 비대면 가입 유도를 통해 원가 구조 및 비용 효율화 전략을 지속할 것으로 예상된다”고 덧붙였다. 이에 따라 DB증권은 이를 반영한 연간 연결 기준 영업이익을 388억원으로 내다봤다.

신 연구원은 “스카이라이프는 지난 7월 인터넷망 기반의 ‘아이핏티비(ipit TV)’를 런칭했다”며 “이는 기존 스카이라이프 위성 방송이 환경·날씨에 영향을 받아 품질이 저하됐었던 단점을 상쇄하는 동시에, 대형 사업자 대비 저렴한 가격이 장점”이라고 분석했다.

그러면서 “최근 주가 기준 예상 배당수익률은 6.6%, 목표 주가 기준으로는 6% 수준”이라며 “기말 배당이기에 하반기 배당 매력 또한 유효하다고 판단된다”고 설명했다.

김종용 기자(deep@chosunbiz.com)

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